豪擲14億出海，醫美龍頭愛美客擬跨境並購韓國企業，業績失速後尋找下一個增長點

市值超600億的醫美龍頭披露上市以來首個重大跨境並購計劃。

3月10日晚間，（300896.SZ）公告稱，全資子公司Imeik（HK）Limited（下稱“愛美客香港”）與Aisheng Shourui (HK) Limited（下稱“首瑞香港”）共同設立Imeik International Limited（下稱“愛美客國際”），擬通過愛美客國際收購韓國REGEN Biotech，Inc.（下稱“REGEN”）85%股權，交易金額約為1.90億美元（折合人民幣約14億元）。

愛美客成立於2004年，2020年9月登陸深交所，與（688366.SH；06826.HK）、（688363.SH）組成A股“醫美三劍客”。業務方麵，愛美客立足於生物醫用軟組織修複材料的研發和轉化，目前已成功實現基於透明質酸鈉的係列皮膚填充劑、基於聚乳酸的皮膚填充劑，以及聚對二氧環己酮麵部埋植線的產業化。

此次是愛美客自上市以來首次披露的收購。對於此次收購交易相關事宜，時代財經向愛美客方麵發送采訪提綱，截至發稿，尚未收到回複。

愛美客在公告中提到，“本次交易是公司開啟國際化戰略的關鍵舉措，有助於公司進一步夯實在醫美注射填充產品市場的領先優勢，為公司未來業績的持續增長注入動力。”

具體來看，此次收購標的公司REGEN是一家韓國領先的醫美產品公司，2000年4月成立於韓國大田。“標的公司是韓國第一家，全球第三家取得聚乳酸類皮膚填充劑產品注冊證的公司。”愛美客在公告中稱。

目前REGEN已獲批上市的產品主要包括AestheFill與PowerFill，分別應用於麵部和身體，兩個產品的主要成分均為PDLLA（聚雙旋乳酸）微球和羧甲基纖維素鈉。AestheFill已獲得了34個國家和地區的注冊批準，PowerFill獲得了24個國家和地區的注冊批準。

在中國地區，AestheFill於2024年1月獲得國家藥監局（NMPA）證書，並於當年實現在中國地區的銷售，中文名為艾塑菲，屬於童顏針產品。不過，該產品在中國的銷售權歸屬於（600200.SH），早在2021年，江蘇吳中便拿到該產品在中國的獨家銷售代理權。

若愛美客此次收購成功，後續關於AestheFill的產品權益以及雙方公司在醫美市場的競爭關係是否會發生變化，尚待觀察。

財報數據顯示，2023年和2024年前三季度，REGEN分別錄得營業收入8198.54萬元、7223.11萬元，期間分別錄得淨利潤5015.14萬元、2950.03萬元。

作為愛美客自上市以來披露的首次跨境收購交易，此次公告透露著愛美客更大的野心——出海。

此次收購的直接交易方為愛美客國際，在公告中愛美客介紹道，這是基於公司戰略規劃和經營發展需要，由公司全資子公司愛美客香港與首瑞香港共同出資設立。

在對交易後續的規劃裏，愛美客進一步提到，“標的公司作為公司的國際化業務平台，公司將充分發揮在研發、生產、供應鏈及管理方麵的經驗，助力標的公司豐富產品品類、降低生產成本、提高管理效率。”

從醫美行業發展趨勢來看，出海已然成為行業共識。以同樣擁有童顏針產品“艾維嵐”的長春聖博瑪生物為例，2024年，其亦在推動艾維嵐的出海。

對於愛美客來說，出海或是為了尋找下一個業績增長點。財報數據顯示，2024年前三季度，愛美客錄得營收23.76億元，同比增長9.46%；錄得歸母淨利潤和扣非淨利潤分別為15.86億元、15.30億元，分別同比增長11.79%、9.66%。雖然愛美客仍然保持著同比增長，但相比往年同期，增速已經極速下滑。

截至3月11日午間收盤，愛美客報200.85元/股，漲14.84%，總市值為607.76億元。